《费城故事 1940》讲述了一位名叫特蕾西的富家女，她即将与一位富家公子订婚，但在订婚前夕，她的过去被揭开，原来她曾经有过一段不光彩的婚姻。特蕾西的未婚夫得知此事后，决定取消婚约。特蕾西感到非常绝望，她决定离开纽约，去一个没有人认识她的地方。在旅途中，她遇到了一位名叫迈克的记者，迈克对特蕾西的故事非常感兴趣，他决定帮助特蕾西。迈克通过调查，发现特蕾西的过去并不是她自己的错，而是被人陷害的。迈克决定为特蕾西伸张正义，他与特蕾西一起，与陷害她的人展开了一场激烈的斗争。最终，迈克成功地为特蕾西伸张了正义，特蕾西也重新获得了幸福。